2022-08-02 | 作者:FCLTGlobal/編譯:CSRone 呂亭儀

如何做出有效的氣候承諾?與投資人溝通必讀的策略清單

投資人想知道的更多

隨著永續浪潮的興盛與相關法規的限制,投資人也開始關注企業的減碳目標及應對氣候變遷的轉型計畫。由加拿大退休金計畫投資局(CPP Investment Board)和麥肯錫(McKinsey & Company)共同發起的非營利組織FCLTGlobal執行一項調查,發現摩根所有國家世界指數(MSCI ACWI Index)的百大企業中,已有84間公布因應氣候變遷的目標;標準普爾500(S&P500)企業中亦有9成5已報告ESG表現。不過部分專業投資人反應這些報告不夠明確──並未闡明將如何以財務、策略層面應對氣候威脅,以及企業績效將如何受到氣候變遷影響。

FCLTGlobal的調查中還發現,即便是百大企業,也僅有少部分將氣候變遷融入長期策略規劃中,其中更只有8間提供重大揭露(substantive disclosures)。回顧台灣情況,根據CSRone 永續智庫發布的《2022 臺灣暨亞洲永續報告現況與趨勢》,2021年提及或依循TCFD框架的企業中,只有6成左右(145家)揭露氣候變遷財務衝擊、3成左右(82家)提出情境分析。而2021年度發表永續報告書的653家企業中,也有近半並未揭露「管理及評估供應商風險」,這些皆是企業在發表ESG報告書及永續目標後,能夠進一步加強與投資人溝通的策略。

投資人到底想知道什麼?FCLTGlobal所制定之〈氣候轉型對話指引〉(Climate Transition Conversation Guide)乃基於2019年所發表的路線圖,依據其所發放之問卷,整理出投資決策者及企業管理團隊兩方的優先溝通目標。企業能依此發展整合的氣候轉型策略,促進與投資人的對話。此指引也能作為內部盡責調查(due diligence)的工具,用以衡量氣候變遷如何影響長期策略計劃。本指引的內容也能與國際重要氣候相關揭露框架TCFDISSB相呼應,詳細對照如下圖。

(與國際其他重要氣候揭露框架的對照/圖片來源:FCLTGlobal)

六大主軸中,你的企業漏了什麼?

〈氣候轉型對話指引〉包含六大主軸
1.    企業宗旨:氣候變遷如何影響公司今後創造價值的方式?
2.    外部環境:氣候變遷如何影響公司核心的成長驅動力、競爭環境及管理者對市場的看法?
3.    策略、目標及KPI:氣候變遷如何影響公司的長期策略計劃?什麼目標及KPI最能展現企業策略計劃中整合氣候變遷的程度?
4.    資金分配與投資:氣候變遷如何影響公司資本分配的計畫?
5.    風險:氣候變遷如何反應在公司的風險管理中?
6.    問責與誘因調整:公司結構如何容許氣候變遷融合進所有層級的策略計畫?

(指引中的六大主軸/圖片來源:FCLTGlobal)

該調查發現,百大企業僅有外部環境、風險兩個項目達成率較高:63%的企業在年報中呈現氣候變遷如何影響營運環境;不過僅有10%於年報表述各種氣候情境如何影響企業氣候策略。另外,57%企業在年報中提及暴露在何種氣候風險中,但敘述多為樣版文字,也未有企業在策略計畫發表中提及氣候風險。

六步驟告訴你該怎麼做

以下摘錄指引中六大主軸的範例與說明,能夠協助企業釐清與投資人溝通及長期策略。

一、企業宗旨

研究指出,定義明確的企業宗旨是勝過其他同業的關鍵之一,企業可先檢視其宗旨是否與低碳未來相關,並加上公司於氣候轉型、氣候議題解方中扮演角色的即時資訊。如世界六大石油公司-英國石油BP的企業宗旨便闡明:「我們的目標是為人們和這座星球重新想像能源。我們想要幫助這世界達成淨零目標,並改善人們的生活。」

以下三個問題有助於檢視企業自身的氣候風險並撰寫企業宗旨

  1. 企業創造價值的取徑,是否受到氣候變遷或其氣候承諾影響?
  2. 氣候變遷是否威脅企業的目標邁向成功?
  3. 氣候變遷是否能推進企業目標?舉例而言,企業是否能對氣候變遷解方作出貢獻?

二、外部環境

在重新考量氣候變遷下的企業宗旨後,下一步就能衡量企業所在的市場脈絡,給予管理階層貫時性的考量,釐清企業如何維持競爭優勢。如投資公司巨頭之一貝萊德(BlackRock)的策略計畫提到「永續投資」是關鍵的投資驅動者,且未來投資人會「將永續當成投資組合重心」。

外部環境對投資人而言相當重要,FCLTGlobal於2019年發布的投資人偏好報告即指出,62%的投資人希望公司點出競爭優勢,48%的投資人希望公司討論核心成長驅動力。

 以下六個問題能協助分析外部環境

  1. 氣候變遷在不同時間、已被識別的影響情境中如何影響產業?這些影響是實質的嗎?
  2. 氣候變遷是否會影響企業的核心成長驅動力?這些核心成長驅動力是否增強、改變,或者處於更大的風險中?
  3. 邁向低碳未來的轉型是否解鎖商業機會、技術、資本或者市場?
  4. 氣候變遷是否影響客戶及供應鏈?企業將如何在演變的需求中找到自身定位?
  5. 企業是否從氣候變遷解方中得利?是否有機會發展競爭優勢?
  6. 企業能從競爭者應對氣候變遷的取徑學習到什麼?

三、策略、目標及KPI

了解企業的成長驅動力及競爭情勢後,管理階層能將企業宗旨轉化為具體目標及KPI,氣候相關考量也可被反映在其中。如義大利國家電力公司Enel所制定的三年策略計畫,將氣候變遷當作計畫核心,指出氣候轉型將在來轉化能源世界,並且展現於再生產業中成為「超級主導」的野心。

 以下九個問題能協助制定策略、目標及KPI

  1. 企業策略計畫的時間範圍為何?
  2. 企業是否作出氣候相關承諾?在時間範圍中氣候相關承諾及影響是否已被納入策略計畫?
  3. 在2030年前,氣候相關因素整合進策略計畫的程度為何?企業將採取什麼立即措施來執行整合?
  4. 企業整合氣候相關因素進策略計畫時,遭遇的最大挑戰為何?
  5. 氣候變遷或氣候相關承諾是否影響既存、新有及計畫中產品或商務模型?將影響哪個時間範圍?
  6. 氣候變遷或氣候相關承諾是否對於銷售、營收、收入預測及目標產生正面或負面影響?將影響哪個時間範圍?
  7. 企業是否有機會調整R&D投資組合,以調適氣候影響或者執行氣候相關承諾?
  8. 氣候變遷或相關承諾是否影響既有KPI?
  9. 新的KPI是否能更好的反應氣候變遷對策略計畫的影響?

四、 資金分配與投資

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